Nelle ultime settimane il mercato si era docilmente – e dolcemente – addormentato, cadendo in una favola di presunte certezze (molti strategist sostenevano che, passate le elezioni francesi, il mercato potesse solo salire) e di volatilità ai minimi storici (gli stessi strategist affermavamo sicuri che “Non c’è più nessun catalyst nelle prossime settimane che possa far deragliare i mercati e la volatilità”).

Le implicazioni per i mercati finanziari sono più profonde e trasversali rispetto alle notizie pubblicate sulle prime pagine dei quotidiani internazionali: dall’elezione di The Donald buona parte delle “asset allocation” mondiali sono state guidate dal “Trump trade”, ovvero dall’idea che nuove politiche fiscali espansive potessero ridare slancio alla crescita economica USA che, seppur in ripresa, resta comunque anemica rispetto agli standard storici.

Chiudiamo con un altro principio del mercato finanziario: “Quando l’America starnutisce, l’Europa prende poi un raffreddore”.